Dahi kafalar
New member
General Electric, adından da anlaşılacağı gibi geneldi. Kuruluşundan bu yana çeşitli zamanlarda – ampullerden buzdolaplarına, bilgisayarlardan dizel-elektrikli lokomotiflere kadar – elektrikli şeyler ve kiralamalar, haber kanalları ve televizyon programları gibi elektrikli olmayan şeyler yaptı. Ancak holding çağı (çoğunlukla) sona erdi ve General Electric, Spesifik Elektrik diyebileceğiniz şey haline geldi.
Geçen yıl duyurulduğu ve bu Temmuz ayında detaylandırıldığı üzere General Electric, GE HealthCare, GE Vernova (enerji) ve GE Aerospace olarak adlandırılacak çok özel görevlere sahip üç bağımsız şirkete ayrılıyor. Her biri, Thomas Edison’a kadar uzanan eski zaman kıvrımlı logoyu kullanacak. GE, planlarını duyurmak için Salı günü The Times’ın basılı baskısındaki isim envanterinin tamamını satın aldı.
The Times’da (diğer yayınlarda olduğu gibi) reklamcılık ve gazetecilik arasında yüksek bir duvar var, bu yüzden GE’nin pazarlama mesajını büyütmem beklenmiyor, benim de yapmayacağım. bir Amerikan ikonuna hızlı bir bakış: nasıl yükseldi, nasıl düştü ve acımasız bir dünyada nasıl yeni bir yol bulmaya çalışıyor. Benim vardığım sonuç, GE yönetiminin şirketin çok büyük ve bulanık olduğunu kabul etmesi uzun zaman aldı -aslında çok uzun sürdü. Sanırım sonunda oraya geldi.
GE’nin yüzyılı aşkın muazzam başarısı, yönetime bir yenilmezlik hissi vermiş olabilir. GE, 1896’da Dow Jones endüstriyel ortalamasındaki orijinal şirketlerden biriydi. Çalışanlarından ikisi Nobel ödülü kazandı. Neil Armstrong 1969’da ay tozuna ayak bastığında çizmelerinin tabanında bir GE silikon kauçuk vardı. Ronald Reagan’ın 1950’lerde televizyonda General Electric Theatre’ı sunması onun profilini yükseltti ve onu California valisinin ofisine giden yola soktu. ABD başkanlığı.
1990’larda bir süreliğine GE dünyanın en değerli şirketiydi. 3M, Home Depot ve Honeywell gibi diğer büyük şirketlerde baş yönetici olan yöneticiler yetiştirdi. GE’yi 1981’den 2001’e kadar yöneten hırçın Bostonlu Jack Welch, geniş çapta bir yönetim dehası olarak müjdelendi. Ancak o gittikten kısa bir süre sonra şirket çökmeye başladı. Aşağıdaki tablonun da gösterdiği gibi, şirketin piyasa değerinin taş gibi düştüğü üç dönem vardı. Bu slaytların her birinden geri döndü, ancak yalnızca kısmen.
İlk düşüş, borsada dot-com çöküşü tarafından tetiklenen genel bir düşüş sırasında geldi. GE için durum, havacılık sektörüne zarar veren 11 Eylül 2001 terör saldırılarıyla daha da kötüleşti. General Electric, jet motorları yaptı (ve yapmaya devam ediyor) ve büyük bir uçak kiralama işine sahipti. 2002 tarihli Sarbanes-Oxley Yasası, şirketleri finansal açıklamayı iyileştirmeye zorladı, bu da Welch’in halefi Jeff Immelt’in Welch’in yaptığı gibi parayı hareket ettirmesini ve sorunsuz bir şekilde artan karlılık görüntüsü yaratmasını zorlaştırdı. (Thomas Gryta tarafından yazılan “Lights Out: Pride, Delusion and the Fall of General Electric” adlı 2020 kitabına göre GE, 2002 ve 2003 yıllarında kazançları yumuşatmak için, bankaların onları aylar sonra yeniden satacağını bilerek bazı lokomotifleri uzlaşmacı bankalara sattı. Ted Mann.)
GE için ikinci kayma daha da şiddetliydi ve şirketi iflasın eşiğine getirdi. 2008-09 mali kriziyle, GE Capital’in ticari kağıt piyasasındaki borçlarını çevirmede aniden sorun yaşamasıyla tetiklendi. Acil bir hisse senedi satışı ve 139 milyar dolarlık federal kredi garantileriyle kurtarıldı. Yatırımcıların şirketin yeniden inşa etme kabiliyetine olan güvenini kaybetmesiyle meydana gelen üçüncü düşüş sırasında, GE eski halinin gölgesi haline gelmişti.
Salı günü, GE üzerine “Power Failure: The Rise and Fall of an American Icon” (Güç Arızası: Bir Amerikan İkonunun Yükselişi ve Düşüşü) başlıklı bir kitapla geçen ay çıkan deneyimli bir gazeteci olan William D. Cohan ile röportaj yaptım. GE’nin kademeli olarak dağılmasından bahsederken, “Jack Welch bugün hayatta olsaydı, bu onu kesinlikle öldürürdü” dedi. (Welch 2020’de öldü.) Cohan bana “Burada kaybedilen çok özel bir şey var” dedi. GE’nin New York City’nin kuzeyindeki Crotonville, NY’deki ünlü yönetici eğitim merkezini satma kararına dikkat çekti.
Kibir, General Electric ile ilgili anlatılarda sürekli ortaya çıkan kelimedir. Cohan şöyle yazıyor: “GE, hem Amerikan ticaretinin gücünü – girişimcilik dürtüsü, yaratıcılık, finansal hilekârlık – hem de zayıflıkları – kontrolsüz egolar, gösterişçilik, kibir ve yolsuzluk – somutlaştırdı.” Gryta ve Mann da benzer şekilde GE’nin “iyi yetiştirilmiş bir kibri temsil ettiğini” yazıyor ve ekliyor: “Burada şirketin agresif muhasebesi, maço kültürü ve rekabetçi metafora güveni bir araya geldi.” Yöneticiler ayrılık önerisine alay ettiler.
Düşüşten önce gurur gelir ve GE sert bir şekilde düşer. Şimdiye kadar şirketin yöneticileri derslerini almış görünüyor. Podcast sunucusu Charles Mizrahi, Wall Street Journal muhabiri Gryta’ya “Lights Out”u bir araya getirmekten ne ders aldığını sordu. “Bu, defne üzerinde dinlenmemekle ilgili” dedi. Zaten dinlenecek çok fazla defne kalmadı. Üç Özel Elektrik’in kendi başlarına neler yapabileceğini görmenin zamanı geldi.
Başka Yerlerde: Ayarlanabilir Bir Mortgage Düşünün
“Borçlular Ayarlanabilir Faizli İpoteklerden Korkmalı mı?” Urban Institute tarafından geçen ay yayınlanan bir makalenin başlığıdır. Enstitü üyesi ve kıdemli konut analisti Laurie Goodman, iki Urban meslektaşı Karan Kaul ve John Walsh ile birlikte yanıtın hayır, ille de değil olduğunu yazıyor.
Bir yıl önce, 30 yıllık sabit faizli ipoteklerde ulusal ortalama yüzde 3,1 iken, bir oranda kilitlemek çok kolaydı. Freddie Mac’ten veriye göre, ulusal ortalamanın yüzde 6,5 civarında olduğu artık o kadar da açık değil. Ayarlanabilir oranların riski, karşılanamaz hale gelmeleridir, ancak çoğu ARM’nin ömür boyu üst sınırı vardır, birçok kişi zaten kredinin sabit oranlı dönemi sona ermeden önce satış yapar ve eğer yapmazlarsa, genellikle yeniden finanse edebilirler, diye yazıyor Goodman ve meslektaşları. Araştırma, “günümüzün ARM’lerinin diğer ipotek ürünlerinden daha riskli olmadığını ve daha düşük aylık ödemelerinin daha fazla potansiyel alıcı için ev sahibi olmaya erişimi artırabileceğini gösteriyor” sonucuna varıyorlar.
Günün Sözü
“Geleceği tahmin etmeye çalışmak bir hile oyunudur. Ama giderek artan bir şekilde hepimizin oynamak zorunda olduğu bir oyun çünkü dünya çok hızlı değişiyor ve geleceğin gerçekte nasıl olacağına dair bir tür fikir sahibi olmamız gerekiyor çünkü muhtemelen önümüzdeki hafta orada yaşamak zorunda kalacağız. ”
– Douglas Adams, “Şüphe Somonu: Galaksiyi Son Bir Kez Otostoplamak” (2002)
Geri bildiriminiz var mı? not gönder [email protected] .
Geçen yıl duyurulduğu ve bu Temmuz ayında detaylandırıldığı üzere General Electric, GE HealthCare, GE Vernova (enerji) ve GE Aerospace olarak adlandırılacak çok özel görevlere sahip üç bağımsız şirkete ayrılıyor. Her biri, Thomas Edison’a kadar uzanan eski zaman kıvrımlı logoyu kullanacak. GE, planlarını duyurmak için Salı günü The Times’ın basılı baskısındaki isim envanterinin tamamını satın aldı.
The Times’da (diğer yayınlarda olduğu gibi) reklamcılık ve gazetecilik arasında yüksek bir duvar var, bu yüzden GE’nin pazarlama mesajını büyütmem beklenmiyor, benim de yapmayacağım. bir Amerikan ikonuna hızlı bir bakış: nasıl yükseldi, nasıl düştü ve acımasız bir dünyada nasıl yeni bir yol bulmaya çalışıyor. Benim vardığım sonuç, GE yönetiminin şirketin çok büyük ve bulanık olduğunu kabul etmesi uzun zaman aldı -aslında çok uzun sürdü. Sanırım sonunda oraya geldi.
GE’nin yüzyılı aşkın muazzam başarısı, yönetime bir yenilmezlik hissi vermiş olabilir. GE, 1896’da Dow Jones endüstriyel ortalamasındaki orijinal şirketlerden biriydi. Çalışanlarından ikisi Nobel ödülü kazandı. Neil Armstrong 1969’da ay tozuna ayak bastığında çizmelerinin tabanında bir GE silikon kauçuk vardı. Ronald Reagan’ın 1950’lerde televizyonda General Electric Theatre’ı sunması onun profilini yükseltti ve onu California valisinin ofisine giden yola soktu. ABD başkanlığı.
1990’larda bir süreliğine GE dünyanın en değerli şirketiydi. 3M, Home Depot ve Honeywell gibi diğer büyük şirketlerde baş yönetici olan yöneticiler yetiştirdi. GE’yi 1981’den 2001’e kadar yöneten hırçın Bostonlu Jack Welch, geniş çapta bir yönetim dehası olarak müjdelendi. Ancak o gittikten kısa bir süre sonra şirket çökmeye başladı. Aşağıdaki tablonun da gösterdiği gibi, şirketin piyasa değerinin taş gibi düştüğü üç dönem vardı. Bu slaytların her birinden geri döndü, ancak yalnızca kısmen.
İlk düşüş, borsada dot-com çöküşü tarafından tetiklenen genel bir düşüş sırasında geldi. GE için durum, havacılık sektörüne zarar veren 11 Eylül 2001 terör saldırılarıyla daha da kötüleşti. General Electric, jet motorları yaptı (ve yapmaya devam ediyor) ve büyük bir uçak kiralama işine sahipti. 2002 tarihli Sarbanes-Oxley Yasası, şirketleri finansal açıklamayı iyileştirmeye zorladı, bu da Welch’in halefi Jeff Immelt’in Welch’in yaptığı gibi parayı hareket ettirmesini ve sorunsuz bir şekilde artan karlılık görüntüsü yaratmasını zorlaştırdı. (Thomas Gryta tarafından yazılan “Lights Out: Pride, Delusion and the Fall of General Electric” adlı 2020 kitabına göre GE, 2002 ve 2003 yıllarında kazançları yumuşatmak için, bankaların onları aylar sonra yeniden satacağını bilerek bazı lokomotifleri uzlaşmacı bankalara sattı. Ted Mann.)
GE için ikinci kayma daha da şiddetliydi ve şirketi iflasın eşiğine getirdi. 2008-09 mali kriziyle, GE Capital’in ticari kağıt piyasasındaki borçlarını çevirmede aniden sorun yaşamasıyla tetiklendi. Acil bir hisse senedi satışı ve 139 milyar dolarlık federal kredi garantileriyle kurtarıldı. Yatırımcıların şirketin yeniden inşa etme kabiliyetine olan güvenini kaybetmesiyle meydana gelen üçüncü düşüş sırasında, GE eski halinin gölgesi haline gelmişti.
Salı günü, GE üzerine “Power Failure: The Rise and Fall of an American Icon” (Güç Arızası: Bir Amerikan İkonunun Yükselişi ve Düşüşü) başlıklı bir kitapla geçen ay çıkan deneyimli bir gazeteci olan William D. Cohan ile röportaj yaptım. GE’nin kademeli olarak dağılmasından bahsederken, “Jack Welch bugün hayatta olsaydı, bu onu kesinlikle öldürürdü” dedi. (Welch 2020’de öldü.) Cohan bana “Burada kaybedilen çok özel bir şey var” dedi. GE’nin New York City’nin kuzeyindeki Crotonville, NY’deki ünlü yönetici eğitim merkezini satma kararına dikkat çekti.
Kibir, General Electric ile ilgili anlatılarda sürekli ortaya çıkan kelimedir. Cohan şöyle yazıyor: “GE, hem Amerikan ticaretinin gücünü – girişimcilik dürtüsü, yaratıcılık, finansal hilekârlık – hem de zayıflıkları – kontrolsüz egolar, gösterişçilik, kibir ve yolsuzluk – somutlaştırdı.” Gryta ve Mann da benzer şekilde GE’nin “iyi yetiştirilmiş bir kibri temsil ettiğini” yazıyor ve ekliyor: “Burada şirketin agresif muhasebesi, maço kültürü ve rekabetçi metafora güveni bir araya geldi.” Yöneticiler ayrılık önerisine alay ettiler.
Düşüşten önce gurur gelir ve GE sert bir şekilde düşer. Şimdiye kadar şirketin yöneticileri derslerini almış görünüyor. Podcast sunucusu Charles Mizrahi, Wall Street Journal muhabiri Gryta’ya “Lights Out”u bir araya getirmekten ne ders aldığını sordu. “Bu, defne üzerinde dinlenmemekle ilgili” dedi. Zaten dinlenecek çok fazla defne kalmadı. Üç Özel Elektrik’in kendi başlarına neler yapabileceğini görmenin zamanı geldi.
Başka Yerlerde: Ayarlanabilir Bir Mortgage Düşünün
“Borçlular Ayarlanabilir Faizli İpoteklerden Korkmalı mı?” Urban Institute tarafından geçen ay yayınlanan bir makalenin başlığıdır. Enstitü üyesi ve kıdemli konut analisti Laurie Goodman, iki Urban meslektaşı Karan Kaul ve John Walsh ile birlikte yanıtın hayır, ille de değil olduğunu yazıyor.
Bir yıl önce, 30 yıllık sabit faizli ipoteklerde ulusal ortalama yüzde 3,1 iken, bir oranda kilitlemek çok kolaydı. Freddie Mac’ten veriye göre, ulusal ortalamanın yüzde 6,5 civarında olduğu artık o kadar da açık değil. Ayarlanabilir oranların riski, karşılanamaz hale gelmeleridir, ancak çoğu ARM’nin ömür boyu üst sınırı vardır, birçok kişi zaten kredinin sabit oranlı dönemi sona ermeden önce satış yapar ve eğer yapmazlarsa, genellikle yeniden finanse edebilirler, diye yazıyor Goodman ve meslektaşları. Araştırma, “günümüzün ARM’lerinin diğer ipotek ürünlerinden daha riskli olmadığını ve daha düşük aylık ödemelerinin daha fazla potansiyel alıcı için ev sahibi olmaya erişimi artırabileceğini gösteriyor” sonucuna varıyorlar.
Günün Sözü
“Geleceği tahmin etmeye çalışmak bir hile oyunudur. Ama giderek artan bir şekilde hepimizin oynamak zorunda olduğu bir oyun çünkü dünya çok hızlı değişiyor ve geleceğin gerçekte nasıl olacağına dair bir tür fikir sahibi olmamız gerekiyor çünkü muhtemelen önümüzdeki hafta orada yaşamak zorunda kalacağız. ”
– Douglas Adams, “Şüphe Somonu: Galaksiyi Son Bir Kez Otostoplamak” (2002)
Geri bildiriminiz var mı? not gönder [email protected] .