Dahi kafalar
New member
Bir askeri akademideki konuk konferansında, tek bir Bitcoin’in fiyatı 60.000 dolara yaklaştığında, finans profesörlerinin çoğu zaman yaptığı gibi, kripto para birimleri hakkında ne düşündüğüm soruldu. Her zamanki şüpheciliğimle yanıt vermek yerine öğrencilere anket yaptım. Katılımcıların yarısından fazlası, genellikle kredilerle finanse edilen kripto para birimleri ticareti yaptı.
hayrete düştüm Bu genç nüfus nasıl bu şekilde zaman ve enerji harcayabilir? Ve bu öğrenciler pek yalnız değillerdi. Kripto iştahı en çok Z kuşağı ve Y kuşağı arasında belirgin. Bu gruplar son 15 yılda daha önce görülmemiş oranlarda ve fazlasıyla iyimser beklentilerle yatırımcı oldular.
Kripto para birimlerini sadece egzotik varlıklar olarak değil, Büyük Durgunluğun ardından büyüyen neslin bir kısmına ve daha geniş olarak Amerikan kapitalizmine bulaşan büyülü bir düşüncenin tezahürü olarak görmeye başladım.
Bu amaçlar için büyülü düşünme, tercih edilen koşulların tarihe bakılmaksızın sonsuza kadar devam edeceği varsayımıdır. Tekno-ütopyacılık lehine kısıtlamaların ve takasların en aza indirilmesi ve olumlu sonuçlara ve yeniliğe özel vurgu yapılmasıdır. Erdemin ticaretle birleştirilmesidir.
Bu ideoloji nereden geldi? Olağanüstü bir düşük faiz oranları ve aşırı likidite dönemi, fantastik hayallerin yeşermesi için verimli bir zemin sağladı. Yaygın tüketiciye dönük teknoloji, bireylerin en son platform şirketinin veya kibirli teknoloji girişimcisinin her şeyi değiştirebileceğine inanmasına izin verdi. 2008 küresel mali krizinden sonraki öfke, radikal ekonomik çözümlere karşı bir duyarlılık yarattı ve geleneksel siyasetle ilgili hayal kırıklığı, sosyal hırsları ticaret dünyasına kaydırdı. Biz ekranların önünde sıkılmış bir şekilde otururken, görünüşte bedava parayla beslenirken, Covid’in zirvelerinin serası tüm bu dürtüleri turboşarj etti.
Bitcoin’in şu anda yaklaşık 17.000 dolardan işlem görmesi ve düşen hisse değerleri ve teknoloji sektöründeki işten çıkarmalar arasında bu fikirler kırılmaya başladı. Büyülü düşüncenin gevşemesi, bu on yıla acı verici ama nihayetinde onarıcı yollarla hakim olacak – ve bu gevşeme, bu fantezilere inanmaya şartlandırılmış nesil için en acı verici olacak.
Kripto para birimleri bu dürtülerin en ülkü damarıdır. Önceden belirlenmiş bir değeri olan spekülatif bir varlık, anlamın yüklenebileceği boş bir levha sağlar. Kripto güçlendiriciler, geleneksel para birimlerinin yerini alarak hükümetlerin yerini alma sözü verdi. Merkezi olmayan finans yoluyla geleneksel bankacılık ve finans sistemini reddetme sözü verdiler. Web 3.0 adı verilen bir şey aracılığıyla internet devlerinin ticaret üzerindeki sözde boğucu hakimiyetini reddedebileceklerini söylediler. Eğitim, tasarruf ve yatırımda başarıya giden geleneksel yolu, 80 milyar doları aşan piyasa değerine ulaşan şaka amaçlı bir göğüs madeni para olan dogecoin’e erken girerek reddedebileceğimiz konusunda ısrar ettiler.
Bu yanıltıcı ve gülünç vaatler, çoğumuzun hiçbir zaman anlamadığı bir teknolojinin ateşlediği ortak bir düzen karşıtı duyguyu paylaşıyor. Haddinden fazla işleyebilecekken, hükümetlere, bankalara, geleneksel internete veya basit akla kim ihtiyaç duyar?
Sihirli düşünce daha geniş yatırımcı sınıfına yayıldıkça, ana akım finansal piyasalar da aynı eğilimleri göstermeye başladı. Düşen ve sıfır faiz oranları döneminde, hatalar ve sıradanlıklar gizlenirken veya affedilirken, uzak başarı olasılığı düşük olan spekülatif varlıkların değeri muazzam bir şekilde arttı. Spekülatif varlıkları istikrarlı varlıklara dönüştürdüğü iddia edilen “stablecoins” ve tipik düzenleyici inceleme olmaksızın şirketleri halka açmanın yeni yolları gibi – parlak yeni araçlar sunan seyyar satıcılar, daha büyük riskleri göz ardı ederken daha fazla getiri vaat ettiler; . Uzun bir süre boyunca birçok yatırımcı piyango bileti eşdeğeri satın aldı. Ve çoğu kazandı.
Reel ekonomi enfeksiyondan kaçamadı. Şirketler, büyülü düşünme arzusunu beslemek için kapsamlarını ve hırslarını şişirerek geliştiler. Esnek çalışma alanları sağlayan sıradan bir iş olan WeWork, insanlık durumunu yeniden şekillendirecek manevi bir girişim olarak tasvir edildi. Değeri yükseldi ve kurucularının şüpheli faaliyetlerini gölgeledi. Facebook ve Google, sırasıyla Meta ve Alphabet olarak yeniden markalaşarak kendilerini teknolojik güç merkezleri olarak yeniden tasarladılar. Aslında, sıradan (son derece etkili olsalar da) reklamcılık işletmeleri olduklarında, metaverse’de veya “moonshot projeleri” ile istedikleri zaman esnetebilecekleri geniş yetenekler aradılar. Şimdi fantastik çabalarının çoğuyla mücadele ediyorlar.
En geniş anlamda, birçok şirket, genç yatırımcıların ve çalışanların sermayelerini ve istihdamını sosyal değişim araçları olarak kullanma arzusuna yanıt olarak daha geniş sosyal misyonları benimsemeye başladı. Sihirli düşüncenin bir başka tezahürü, en büyük zorluklarımız olan iklim değişikliği, ırksal adaletsizlik ve ekonomik eşitsizlikte ilerlemek için en iyi umudun siyasi seferberlik ve topluluklarımızdan ziyade şirketler ve bireysel yatırım ve tüketim seçenekleri olduğuna inanmaktır.
Bu şapın kendi deneyimimi yansıttığını itiraf ediyorum. Geçtiğimiz on yıl boyunca, bir finans profesörü olmak, kripto veya kârsız şirketler için yeni değerleme yöntemleri hakkında soru sorulması ve geleneksel içgüdülerle karşı çıktığımda bana gülümsenmesi (ve yok sayılması) anlamına geliyordu. Bana söylenene göre her iş sorunu, yapay zekayı giderek artan miktarda veriye bir tutam tasarım düşüncesiyle uygulayarak kökten yeni ve etkili yollarla çözülebilir. Bu mali baş dönmesi ve genişleyen kurumsal hırs döneminde reşit olan birçok mezuna, sürdürülebilir yollara yatırım yapmak yerine insan ve mali sermayeleriyle bu ışıltılı nesnelerin peşinden koşmaları öğretildi – bu, daha sonraki yaşlarda aşılamak daha zor olacak bir alışkanlık.
Büyük sorunlar karşısında yeniliği ve hırsı kucaklamak övülecek bir şey ama son yıllarda çokça gördüğümüz bu takdire şayan özelliklerin akıl almaz çeşitliliği ters tepiyor. İş dünyasının temelleri sadece yeni teknolojiler veya düşük faiz oranları nedeniyle değişmedi. Başarılı olmanın yolu, sorunları çalışanlara, sermaye sağlayıcılara ve müşterilere sürdürülebilir bir şekilde değer sağlayan yeni yollarla çözmekten geçiyor. Teknolojinin yarattığı değişimin kapsamını ve iş ve finans olanaklarını yeni bir nesle abartılı vaat etmek, bu vaatler bocaladığı için yalnızca hoşnutsuzluğa yol açacaktır. Tüm bu yeni yatırımcılar ve kripto sahipleri, içine doğdukları sapkın dünyayı anlamak yerine kapitalizme karşı kin besleyebilirler.
Kripto para birimleri ve değerlemeler çökerken büyülü düşüncenin sonu üzerimizde – ve bu iyi bir haber. Kazanılmış çıkarlar, kurguları yaymaya devam ederek bu eğilime direnecektir. Ancak artan oranlar ve daha rutin iş döngülerine dönüş, 2022’de başlayan kaba uyanışı sağlamaya devam edecek.
Sırada ne var? Umuyoruz ki, bunu büyük Amerikan pragmatizm geleneğinin yeniden canlanması takip eder. Herhangi bir ekonomik işlevi olmayan spekülatif varlıkların hiçbir değeri olmamalıdır. Kusurlu olan mevcut kurumlar, yerlerinden edilmek yerine iyileştirilmelidir. Risk ve getiri kaçınılmaz olarak bağlantılıdır.
Şirketler sosyal olarak değerlidir çünkü sorunları çözer ve zenginlik yaratırlar. Ancak ilerlemenin hakemleri olarak onlara güvenilmemeli ve siyasi sorunlara aracılık eden bir devlet tarafından dengelenmelidirler. Takaslar her yerde ve kaçınılmaz. Bu değiş tokuşları görmezden gelmek yerine gezinmek, iyi bir yaşamın reçetesidir.
Mihir A. Desai, Harvard Business School ve Harvard Law School’da profesör ve “How Finance Works and The Wisdom of Finance” kitabının yazarıdır.
The Times yayınlamaya kararlı çeşitli harfler editöre. Bu veya makalelerimizden herhangi biri hakkında ne düşündüğünüzü duymak isteriz. İşte bazıları ipuçları . Ve işte e-postamız: [email protected] .
The New York Times Görüş bölümünü takip edin Facebook , Twitter (@NYTopinion) ve instagram .
hayrete düştüm Bu genç nüfus nasıl bu şekilde zaman ve enerji harcayabilir? Ve bu öğrenciler pek yalnız değillerdi. Kripto iştahı en çok Z kuşağı ve Y kuşağı arasında belirgin. Bu gruplar son 15 yılda daha önce görülmemiş oranlarda ve fazlasıyla iyimser beklentilerle yatırımcı oldular.
Kripto para birimlerini sadece egzotik varlıklar olarak değil, Büyük Durgunluğun ardından büyüyen neslin bir kısmına ve daha geniş olarak Amerikan kapitalizmine bulaşan büyülü bir düşüncenin tezahürü olarak görmeye başladım.
Bu amaçlar için büyülü düşünme, tercih edilen koşulların tarihe bakılmaksızın sonsuza kadar devam edeceği varsayımıdır. Tekno-ütopyacılık lehine kısıtlamaların ve takasların en aza indirilmesi ve olumlu sonuçlara ve yeniliğe özel vurgu yapılmasıdır. Erdemin ticaretle birleştirilmesidir.
Bu ideoloji nereden geldi? Olağanüstü bir düşük faiz oranları ve aşırı likidite dönemi, fantastik hayallerin yeşermesi için verimli bir zemin sağladı. Yaygın tüketiciye dönük teknoloji, bireylerin en son platform şirketinin veya kibirli teknoloji girişimcisinin her şeyi değiştirebileceğine inanmasına izin verdi. 2008 küresel mali krizinden sonraki öfke, radikal ekonomik çözümlere karşı bir duyarlılık yarattı ve geleneksel siyasetle ilgili hayal kırıklığı, sosyal hırsları ticaret dünyasına kaydırdı. Biz ekranların önünde sıkılmış bir şekilde otururken, görünüşte bedava parayla beslenirken, Covid’in zirvelerinin serası tüm bu dürtüleri turboşarj etti.
Bitcoin’in şu anda yaklaşık 17.000 dolardan işlem görmesi ve düşen hisse değerleri ve teknoloji sektöründeki işten çıkarmalar arasında bu fikirler kırılmaya başladı. Büyülü düşüncenin gevşemesi, bu on yıla acı verici ama nihayetinde onarıcı yollarla hakim olacak – ve bu gevşeme, bu fantezilere inanmaya şartlandırılmış nesil için en acı verici olacak.
Kripto para birimleri bu dürtülerin en ülkü damarıdır. Önceden belirlenmiş bir değeri olan spekülatif bir varlık, anlamın yüklenebileceği boş bir levha sağlar. Kripto güçlendiriciler, geleneksel para birimlerinin yerini alarak hükümetlerin yerini alma sözü verdi. Merkezi olmayan finans yoluyla geleneksel bankacılık ve finans sistemini reddetme sözü verdiler. Web 3.0 adı verilen bir şey aracılığıyla internet devlerinin ticaret üzerindeki sözde boğucu hakimiyetini reddedebileceklerini söylediler. Eğitim, tasarruf ve yatırımda başarıya giden geleneksel yolu, 80 milyar doları aşan piyasa değerine ulaşan şaka amaçlı bir göğüs madeni para olan dogecoin’e erken girerek reddedebileceğimiz konusunda ısrar ettiler.
Bu yanıltıcı ve gülünç vaatler, çoğumuzun hiçbir zaman anlamadığı bir teknolojinin ateşlediği ortak bir düzen karşıtı duyguyu paylaşıyor. Haddinden fazla işleyebilecekken, hükümetlere, bankalara, geleneksel internete veya basit akla kim ihtiyaç duyar?
Sihirli düşünce daha geniş yatırımcı sınıfına yayıldıkça, ana akım finansal piyasalar da aynı eğilimleri göstermeye başladı. Düşen ve sıfır faiz oranları döneminde, hatalar ve sıradanlıklar gizlenirken veya affedilirken, uzak başarı olasılığı düşük olan spekülatif varlıkların değeri muazzam bir şekilde arttı. Spekülatif varlıkları istikrarlı varlıklara dönüştürdüğü iddia edilen “stablecoins” ve tipik düzenleyici inceleme olmaksızın şirketleri halka açmanın yeni yolları gibi – parlak yeni araçlar sunan seyyar satıcılar, daha büyük riskleri göz ardı ederken daha fazla getiri vaat ettiler; . Uzun bir süre boyunca birçok yatırımcı piyango bileti eşdeğeri satın aldı. Ve çoğu kazandı.
Reel ekonomi enfeksiyondan kaçamadı. Şirketler, büyülü düşünme arzusunu beslemek için kapsamlarını ve hırslarını şişirerek geliştiler. Esnek çalışma alanları sağlayan sıradan bir iş olan WeWork, insanlık durumunu yeniden şekillendirecek manevi bir girişim olarak tasvir edildi. Değeri yükseldi ve kurucularının şüpheli faaliyetlerini gölgeledi. Facebook ve Google, sırasıyla Meta ve Alphabet olarak yeniden markalaşarak kendilerini teknolojik güç merkezleri olarak yeniden tasarladılar. Aslında, sıradan (son derece etkili olsalar da) reklamcılık işletmeleri olduklarında, metaverse’de veya “moonshot projeleri” ile istedikleri zaman esnetebilecekleri geniş yetenekler aradılar. Şimdi fantastik çabalarının çoğuyla mücadele ediyorlar.
En geniş anlamda, birçok şirket, genç yatırımcıların ve çalışanların sermayelerini ve istihdamını sosyal değişim araçları olarak kullanma arzusuna yanıt olarak daha geniş sosyal misyonları benimsemeye başladı. Sihirli düşüncenin bir başka tezahürü, en büyük zorluklarımız olan iklim değişikliği, ırksal adaletsizlik ve ekonomik eşitsizlikte ilerlemek için en iyi umudun siyasi seferberlik ve topluluklarımızdan ziyade şirketler ve bireysel yatırım ve tüketim seçenekleri olduğuna inanmaktır.
Bu şapın kendi deneyimimi yansıttığını itiraf ediyorum. Geçtiğimiz on yıl boyunca, bir finans profesörü olmak, kripto veya kârsız şirketler için yeni değerleme yöntemleri hakkında soru sorulması ve geleneksel içgüdülerle karşı çıktığımda bana gülümsenmesi (ve yok sayılması) anlamına geliyordu. Bana söylenene göre her iş sorunu, yapay zekayı giderek artan miktarda veriye bir tutam tasarım düşüncesiyle uygulayarak kökten yeni ve etkili yollarla çözülebilir. Bu mali baş dönmesi ve genişleyen kurumsal hırs döneminde reşit olan birçok mezuna, sürdürülebilir yollara yatırım yapmak yerine insan ve mali sermayeleriyle bu ışıltılı nesnelerin peşinden koşmaları öğretildi – bu, daha sonraki yaşlarda aşılamak daha zor olacak bir alışkanlık.
Büyük sorunlar karşısında yeniliği ve hırsı kucaklamak övülecek bir şey ama son yıllarda çokça gördüğümüz bu takdire şayan özelliklerin akıl almaz çeşitliliği ters tepiyor. İş dünyasının temelleri sadece yeni teknolojiler veya düşük faiz oranları nedeniyle değişmedi. Başarılı olmanın yolu, sorunları çalışanlara, sermaye sağlayıcılara ve müşterilere sürdürülebilir bir şekilde değer sağlayan yeni yollarla çözmekten geçiyor. Teknolojinin yarattığı değişimin kapsamını ve iş ve finans olanaklarını yeni bir nesle abartılı vaat etmek, bu vaatler bocaladığı için yalnızca hoşnutsuzluğa yol açacaktır. Tüm bu yeni yatırımcılar ve kripto sahipleri, içine doğdukları sapkın dünyayı anlamak yerine kapitalizme karşı kin besleyebilirler.
Kripto para birimleri ve değerlemeler çökerken büyülü düşüncenin sonu üzerimizde – ve bu iyi bir haber. Kazanılmış çıkarlar, kurguları yaymaya devam ederek bu eğilime direnecektir. Ancak artan oranlar ve daha rutin iş döngülerine dönüş, 2022’de başlayan kaba uyanışı sağlamaya devam edecek.
Sırada ne var? Umuyoruz ki, bunu büyük Amerikan pragmatizm geleneğinin yeniden canlanması takip eder. Herhangi bir ekonomik işlevi olmayan spekülatif varlıkların hiçbir değeri olmamalıdır. Kusurlu olan mevcut kurumlar, yerlerinden edilmek yerine iyileştirilmelidir. Risk ve getiri kaçınılmaz olarak bağlantılıdır.
Şirketler sosyal olarak değerlidir çünkü sorunları çözer ve zenginlik yaratırlar. Ancak ilerlemenin hakemleri olarak onlara güvenilmemeli ve siyasi sorunlara aracılık eden bir devlet tarafından dengelenmelidirler. Takaslar her yerde ve kaçınılmaz. Bu değiş tokuşları görmezden gelmek yerine gezinmek, iyi bir yaşamın reçetesidir.
Mihir A. Desai, Harvard Business School ve Harvard Law School’da profesör ve “How Finance Works and The Wisdom of Finance” kitabının yazarıdır.
The Times yayınlamaya kararlı çeşitli harfler editöre. Bu veya makalelerimizden herhangi biri hakkında ne düşündüğünüzü duymak isteriz. İşte bazıları ipuçları . Ve işte e-postamız: [email protected] .
The New York Times Görüş bölümünü takip edin Facebook , Twitter (@NYTopinion) ve instagram .