Dahi kafalar
New member
En son JOLTS – İş Fırsatları ve İş Gücü Devir Hızı Anketi – sonuçlarını beklerken ciddi bir ekonomi ineği olduğunuzu bilirsiniz. Ben öyleydim ve öyleydim. Anlaşıldığı üzere, Salı günü yayınlanan raporda çok fazla haber yoktu. Ancak son birkaç aydır pek çok haber geldi, çoğu iyi.
Geçen ay JOLTS hakkında yazdım. Bu, iş ilanlarını ve işgücü devrini, yani işgücüne giren ve çıkan hareketleri izleyen bir ankettir. Bu nedenle, işsizlik oranı gibi önlemleri tamamlayarak iş piyasasında neler olduğuna dair bir tür dinamik resim verir.
Geçen ayki rapor, Ağustos ayı için iş ilanlarında şaşırtıcı derecede büyük bir düşüş gösterdi. Bu, ister inanın ister inanmayın, iyi bir haberdi.
Pek çok iktisatçı, alışılmadık derecede fazla sayıda iş ilanının, düşük işsizlik göz önüne alındığında bile, ciddi şekilde aşırı ısınan bir işgücü piyasasına işaret ettiğini ve bazı önde gelen ekonomistler, işsizlik ve açıklar arasındaki kötüleşen bir değiş tokuşun -belki de istihdamdaki bozulmadan kaynaklandığını ileri sürüyordu. ekonominin işçileri işlerle eşleştirme yeteneği – enflasyonu kontrol etmenin, belki de uzun bir süre için işsizlik oranında önemli bir artış gerektireceğini ima etti.
Ardından, işsizlikte herhangi bir artış olmadan iş açıkları keskin bir şekilde düştü ve bu argümanın gücünü azalttı.
Takip eden haftalarda bu konuyu birkaç ekonomistle tartıştım. Bazıları, açılışlardaki büyük Ağustos düşüşünün muhtemelen istatistiksel gürültüyle abartıldığını öne sürdü.
Roosevelt Enstitüsü’nden Justin Bloesch gibi diğerleri, açık işlerin işgücü piyasasının sıkılığının sorunlu bir göstergesi olduğunu ve birinin işini bırakan işçi sayısına odaklanarak daha iyi sonuç verdiğini savundu – bu, insanlar kendi yeteneklerine güven duyduklarında daha fazla oluyor. yeni ve muhtemelen daha iyi işler bulmak için. Gerçekten de, özel sektörde çalışanların işten ayrılma oranı ile ücret artışı arasında oldukça yakın bir ilişki vardır:
İşten ayrılmalar ücretleri artırıyor gibi görünüyor. Kredi… FRED
Bloesch ayrıca, işsizlikte herhangi bir artış olmadan işten ayrılma oranının düştüğüne dikkat çekti; bu, büyük bir durgunluk olmadan enflasyonu frenleme yeteneğimizin umut verici bir işareti. İşte geçen yıldan bir fotoğraf:
Çok bırakarak, ama daha az. Kredi… FRED
Peki en son JOLTS raporu neyi gösterdi? İş ilanları hafifçe yükseldi, bu da Ağustos’taki düşüşün kısmen gürültü olduğunu gösteriyor – ancak önceki aylara göre daha düşük kalıyor. Ancak yukarıdaki şekilden de görebileceğiniz gibi, çıkışlar düşmeye devam etti. Geçen bir buçuk yıl için en olası hikaye, pandeminin neden olduğu ekonomik aksaklıkların, işgücünde çok sayıda yeniden görev değişikliğine yol açarak alışılmadık sayıda işçinin daha iyi işler aramak için istifa etmesine yol açmasıdır. Bir süreliğine, vazgeçen bir ulus olduk – ama iyi bir şekilde, Amerikalılar yeni fırsatların peşine düştükçe.
Bununla birlikte, ekonomik durum normalleştikçe, alışılmadık derecede yüksek sayıda işten çıkarma azaldı ve ücret artışlarının hızı da düştü – bu hız, Federal Rezerv’in yüzde 2 enflasyon hedefi ile tutarlı olmak için hala çok yüksek.
Genel olarak, JOLTS verileri, işsizlik henüz yükselmeye başlamamış olsa da işgücü piyasasının soğumaya devam ettiği görüşüyle tutarlıydı ve bu da nispeten yumuşak bir iniş yapabileceğimizi gösteriyor.
Ama bekleyin, dahası var. 2022 ile ilgili gerçekten garip olan şeylerden biri, işgücü verimliliğinin – çalışma saati başına üretilen miktarın – fiilen düşmüş olması, şu ana kadar istihdamda güçlü büyüme, ancak yıl için reel gayri safi yurtiçi hasıladaki zayıf büyüme. Bu can sıkıcı değil. Teknoloji hala geriye değil ileriye doğru ilerliyor ve iş yatırımları işçileri daha fazla sermaye malıyla donatıyor. Peki neler oluyordu?
Bazı analistler düşüşü “sessiz bırakma”ya bağladılar – yani, işten kaçma salgını. Ama sessiz bırakmanın değil, gerçek bırakma olduğunu düşünen Adam Özimek’le birlikteyim. Yani, geçmişte olduğundan çok daha fazla kaytarma olduğuna inanmıyorum. Ancak, istihdamda olağandışı miktarda bir çalkantı yaşandı ve işe yeni başlayan insanları hızlandırma ihtiyacı muhtemelen üretkenliği azaltıyor.
Doğru teşhis buysa, azalan bırakma oranları enflasyonla mücadelede çifte bonus sağlamalıdır. Tarih, işten ayrılmaların azaltılmasının ücret baskısını azaltacağını öne sürüyor – İşçilerin daha fazla kazanmasını istiyorum, ancak ücret artış oranını düşürmemiz gerekiyor. Buna ek olarak, azaltılmış bir işten ayrılma oranı zaman içinde herhangi bir işte daha az deneyimsiz işçiye yol açacaktır, bu da üretkenlik düşüşünü sona erdirmeli ve aslında işler düzeldikçe üretkenlikte geçici bir artışa yol açmalıdır.
Henüz orada değiliz. Özel sektör işten ayrılma oranı, geçen Kasım ayındaki yüzde 3,4’ten Eylül ayında yüzde 2,9’a düştü, ancak yine de pandemi öncesi yüzde 2,5’ten yükseldi. Dolayısıyla işgücü piyasası hala aşırı ısınmış görünüyor, ancak enflasyonist baskıların azaldığını gösteren birçok gösterge arasında soğuyor gibi görünüyor.
Bütün bunlar hakkında söyleyebileceğim daha çok şey var, ama biliyor musun? Sanırım bu ihtiyatlı iyimserlikten sessizce vazgeçeceğim.
Hızlı Hit
evden çalışıyor iyiverimlilik için?
Daha kötü işleyen bir işgücü piyasası, daha yüksek işsizlik anlamına gelir.
Ya da belki değil.
Kiralardan iyi haber mi?
Müzikle Yüzleşmek
Evden çalışmıyor ama yine de pijama giyiyor. Kredi… Youtube
Sen kaçarken biraz psychedelic bluegrass.
Geçen ay JOLTS hakkında yazdım. Bu, iş ilanlarını ve işgücü devrini, yani işgücüne giren ve çıkan hareketleri izleyen bir ankettir. Bu nedenle, işsizlik oranı gibi önlemleri tamamlayarak iş piyasasında neler olduğuna dair bir tür dinamik resim verir.
Geçen ayki rapor, Ağustos ayı için iş ilanlarında şaşırtıcı derecede büyük bir düşüş gösterdi. Bu, ister inanın ister inanmayın, iyi bir haberdi.
Pek çok iktisatçı, alışılmadık derecede fazla sayıda iş ilanının, düşük işsizlik göz önüne alındığında bile, ciddi şekilde aşırı ısınan bir işgücü piyasasına işaret ettiğini ve bazı önde gelen ekonomistler, işsizlik ve açıklar arasındaki kötüleşen bir değiş tokuşun -belki de istihdamdaki bozulmadan kaynaklandığını ileri sürüyordu. ekonominin işçileri işlerle eşleştirme yeteneği – enflasyonu kontrol etmenin, belki de uzun bir süre için işsizlik oranında önemli bir artış gerektireceğini ima etti.
Ardından, işsizlikte herhangi bir artış olmadan iş açıkları keskin bir şekilde düştü ve bu argümanın gücünü azalttı.
Takip eden haftalarda bu konuyu birkaç ekonomistle tartıştım. Bazıları, açılışlardaki büyük Ağustos düşüşünün muhtemelen istatistiksel gürültüyle abartıldığını öne sürdü.
Roosevelt Enstitüsü’nden Justin Bloesch gibi diğerleri, açık işlerin işgücü piyasasının sıkılığının sorunlu bir göstergesi olduğunu ve birinin işini bırakan işçi sayısına odaklanarak daha iyi sonuç verdiğini savundu – bu, insanlar kendi yeteneklerine güven duyduklarında daha fazla oluyor. yeni ve muhtemelen daha iyi işler bulmak için. Gerçekten de, özel sektörde çalışanların işten ayrılma oranı ile ücret artışı arasında oldukça yakın bir ilişki vardır:
İşten ayrılmalar ücretleri artırıyor gibi görünüyor. Kredi… FRED
Bloesch ayrıca, işsizlikte herhangi bir artış olmadan işten ayrılma oranının düştüğüne dikkat çekti; bu, büyük bir durgunluk olmadan enflasyonu frenleme yeteneğimizin umut verici bir işareti. İşte geçen yıldan bir fotoğraf:
Çok bırakarak, ama daha az. Kredi… FRED
Peki en son JOLTS raporu neyi gösterdi? İş ilanları hafifçe yükseldi, bu da Ağustos’taki düşüşün kısmen gürültü olduğunu gösteriyor – ancak önceki aylara göre daha düşük kalıyor. Ancak yukarıdaki şekilden de görebileceğiniz gibi, çıkışlar düşmeye devam etti. Geçen bir buçuk yıl için en olası hikaye, pandeminin neden olduğu ekonomik aksaklıkların, işgücünde çok sayıda yeniden görev değişikliğine yol açarak alışılmadık sayıda işçinin daha iyi işler aramak için istifa etmesine yol açmasıdır. Bir süreliğine, vazgeçen bir ulus olduk – ama iyi bir şekilde, Amerikalılar yeni fırsatların peşine düştükçe.
Bununla birlikte, ekonomik durum normalleştikçe, alışılmadık derecede yüksek sayıda işten çıkarma azaldı ve ücret artışlarının hızı da düştü – bu hız, Federal Rezerv’in yüzde 2 enflasyon hedefi ile tutarlı olmak için hala çok yüksek.
Genel olarak, JOLTS verileri, işsizlik henüz yükselmeye başlamamış olsa da işgücü piyasasının soğumaya devam ettiği görüşüyle tutarlıydı ve bu da nispeten yumuşak bir iniş yapabileceğimizi gösteriyor.
Ama bekleyin, dahası var. 2022 ile ilgili gerçekten garip olan şeylerden biri, işgücü verimliliğinin – çalışma saati başına üretilen miktarın – fiilen düşmüş olması, şu ana kadar istihdamda güçlü büyüme, ancak yıl için reel gayri safi yurtiçi hasıladaki zayıf büyüme. Bu can sıkıcı değil. Teknoloji hala geriye değil ileriye doğru ilerliyor ve iş yatırımları işçileri daha fazla sermaye malıyla donatıyor. Peki neler oluyordu?
Bazı analistler düşüşü “sessiz bırakma”ya bağladılar – yani, işten kaçma salgını. Ama sessiz bırakmanın değil, gerçek bırakma olduğunu düşünen Adam Özimek’le birlikteyim. Yani, geçmişte olduğundan çok daha fazla kaytarma olduğuna inanmıyorum. Ancak, istihdamda olağandışı miktarda bir çalkantı yaşandı ve işe yeni başlayan insanları hızlandırma ihtiyacı muhtemelen üretkenliği azaltıyor.
Doğru teşhis buysa, azalan bırakma oranları enflasyonla mücadelede çifte bonus sağlamalıdır. Tarih, işten ayrılmaların azaltılmasının ücret baskısını azaltacağını öne sürüyor – İşçilerin daha fazla kazanmasını istiyorum, ancak ücret artış oranını düşürmemiz gerekiyor. Buna ek olarak, azaltılmış bir işten ayrılma oranı zaman içinde herhangi bir işte daha az deneyimsiz işçiye yol açacaktır, bu da üretkenlik düşüşünü sona erdirmeli ve aslında işler düzeldikçe üretkenlikte geçici bir artışa yol açmalıdır.
Henüz orada değiliz. Özel sektör işten ayrılma oranı, geçen Kasım ayındaki yüzde 3,4’ten Eylül ayında yüzde 2,9’a düştü, ancak yine de pandemi öncesi yüzde 2,5’ten yükseldi. Dolayısıyla işgücü piyasası hala aşırı ısınmış görünüyor, ancak enflasyonist baskıların azaldığını gösteren birçok gösterge arasında soğuyor gibi görünüyor.
Bütün bunlar hakkında söyleyebileceğim daha çok şey var, ama biliyor musun? Sanırım bu ihtiyatlı iyimserlikten sessizce vazgeçeceğim.
Hızlı Hit
evden çalışıyor iyiverimlilik için?
Daha kötü işleyen bir işgücü piyasası, daha yüksek işsizlik anlamına gelir.
Ya da belki değil.
Kiralardan iyi haber mi?
Müzikle Yüzleşmek
Evden çalışmıyor ama yine de pijama giyiyor. Kredi… Youtube
Sen kaçarken biraz psychedelic bluegrass.